الأسباب التي تجعل الجميع يكتنزون النقود الآن
بقلم كيمبرلي أماديو
تم التحديث في أكتوبر 29 و 2021
تمت المراجعة من قبل مايكل جيه بويل
سرعة تداول النقود تتباطأ
لأن الناس يسددون الديون بدلا من الإنفاق.
سرعة تداول النقود
هي المعدل الذي ينفق به الناس النقد.
فكر في الأمر على
أنه مدى صعوبة عمل كل دولار لزيادة الناتج الاقتصادي.
عندما تكون سرعة تداول النقود عالية ،
فهذا يعني
أن كل دولار يتحرك بسرعة لشراء السلع والخدمات.
إنه يعكس ارتفاع الطلب ، مما يولد المزيد من الإنتاج.
عندما تكون السرعة منخفضة ،
لا يتم استخدام كل دولار في كثير من الأحيان لشراء الأشياء.
بدلا من ذلك ،
يتم استخدامه للاستثمارات والمدخرات.
هذا الطلب المنخفض لا يولد الكثير من الإنتاج.
ما هي سرعة تداول النقود؟
سرعة تداول النقود
هي عدد المرات التي يتم فيها استخدام كل وحدة من العملة ،
مثل الدولار الأمريكي أو اليورو ، لشراء السلع أو الخدمات خلال فترة ما.1
يصفه الاحتياطي الفيدرالي
بأنه معدل دوران المعروض النقدي. 2
صيغة
يتم حساب سرعة تداول النقود
بقسمة الناتج الاقتصادي للأمة على عرض النقود.
يستخدم هذه المعادلة.
V = PQ / M
أين:
V = سرعة تداول النقود
PQ = الناتج المحلي الإجمالي الاسمي
M = عرض النقود
الناتج المحلي الإجمالي الاسمي
يقيس الناتج المحلي الإجمالي (GDP)
كل ما ينتجه جميع الأشخاص والشركات داخل حدود البلد.
يقيس الناتج المحلي الإجمالي الاسمي هذا الناتج دون تعديل التضخم.
لحساب سرعة تداول النقود ،
يجب عليك استخدام الناتج المحلي الإجمالي الاسمي
لأن مقياس المعروض النقدي لا يأخذ في الاعتبار التضخم.
عرض النقود
تستخدم البنوك المركزية
إما M1 أو M2 لقياس المعروض النقدي.3
يشمل M1 العملة والشيكات السياحية وودائع الحساب الجاري (بما في ذلك تلك التي تدفع فائدة).
يضيف M2 حسابات التوفير وشهادات الإيداع التي تقل قيمتها عن 100,000 دولار
وصناديق سوق المال (باستثناء تلك الموجودة في IRAs).
يستخدم الاحتياطي الفيدرالي M2 ، وهو مقياس أوسع لعرض النقود.
لا يشمل M1 أو M2
الاستثمارات المالية (مثل الأسهم أو السندات أو السلع)
أو حقوق ملكية المنازل أو الأصول الأخرى.
يجب أولا بيع هذه الأصول المالية قبل استخدامها لشراء أي شيء.
ملاحظة
إذا كنت تستخدم بطاقة الخصم الخاصة بك ،
فهذا يؤثر على المعروض النقدي.
يقوم بتحويل الأموال مباشرة من حسابك الجاري إلى البائع.
لا يشمل عرض النقود مشتريات بطاقات الائتمان أو المبالغ.4
بطاقات الائتمان
ليست شكلا من أشكال المال ،
على الرغم من استخدامها على هذا النحو.
بدلا من ذلك ،
فهي شكل من أشكال الديون.
تقرضك شركة بطاقة الائتمان المال لإجراء عملية الشراء.
عندما تسددها من حسابك الجاري ،
فإن ذلك يؤثر على المعروض النقدي.
سرعة تداول النقود في الولايات المتحدة
كانت سرعة تداول النقود في الولايات المتحدة 1.427 في الربع الرابع من عام 2019.
وهذا يعني أنه تم استخدام الدولار 1.427 مرة في العام الماضي.1
هذا هو أدنى مستوى له منذ عام 1960 على الأقل.
وهذا يعني
أن العائلات والشركات والحكومة
لا تستخدم النقد المتاح لشراء السلع والخدمات بقدر ما اعتادت عليه.
بدلا من ذلك ، يقومون بتخزينها أو استثمارها أو استخدامها لسداد الديون.
الرسم البياني لسرعة تداول النقود
يوضح لك هذا الرسم البياني
الانخفاض في سرعة تداول النقود منذ عام 1999.
كما يوضح
كيف أن التوسع في المعروض النقدي لم يكن يقود النمو.
هذا هو أحد أسباب وجود تضخم ضئيل في أسعار السلع والخدمات.
وبدلا من ذلك،
ذهبت الأموال إلى الاستثمارات،
الأمر الذي أدى إلى خلق فقاعات الأصول.
المصادر: بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. "M2 Money Stock في نهاية العام."5
مكتب التحليل الاقتصادي. "الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، الجدول 1.1.5، للربع الرابع."6
بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس." سرعة المال".1
أربعة أسباب وراء تباطؤ سرعة تداول النقود
سرعة تداول النقود تتباطأ ، لكن لماذا؟7
وربما تكون السياسة النقدية التوسعية،
التي استخدمت لوقف الأزمة المالية في عام 2008،
قد خلقت فخا للسيولة.
وذلك عندما يقوم الأشخاص والشركات بتخزين الأموال بدلا من إنفاقها.
كيف حدث هذا؟
عاصفة كاملة من التغيرات الديموغرافية ،
وردود الفعل على الركود العظيم ،
وبرامج الاحتياطي الفيدرالي.
السياسة النقدية التوسعية
خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية
إلى الصفر في عام 2008
وأبقاها هناك حتى عام 2015.
أن سعر الفائدة بين البنوك
التي تتقاضى من بعضها البعض
للحصول على قروض بين عشية وضحاها.
يحدد معدل الاستثمارات قصيرة الأجل
مثل
شهادات الإيداع
أو صناديق سوق المال
أو غيرها من السندات قصيرة الأجل.
نظرا لأن أسعار الفائدة قريبة من الصفر ،
فإن المدخرين ليس لديهم حافز كبير لشراء هذه الاستثمارات.
بدلا من ذلك ،
يحتفظون بها نقدا
لأنها تحصل على نفس العائد تقريبا بدون مخاطر.7
استبدل برنامج التيسير الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري وسندات الخزانة الأمريكية بالائتمان.
أدى ذلك إلى خفض أسعار الفائدة على السندات طويلة الأجل،
بما في ذلك الرهون العقارية وديون الشركات وسندات الخزانة.
ملاحظة
فالبنوك ليس لديها حافز يذكر للإقراض
عندما يكون العائد على قروضها منخفضا.
ونتيجة لذلك،
احتفظوا بالائتمان الإضافي كاحتياطيات فائضة.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في دفع فوائد البنوك على احتياطياتها في عام 2008.4
وكان لدى البنوك المزيد من الأسباب لتخزين احتياطياتها الفائضة
للحصول على هذا العائد الخالي من المخاطر بدلا من إقراضه.
لا تتلقى البنوك الكثير من الفوائد من القروض لتعويض المخاطر.
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي أداة جديدة أخرى تسمى عمليات إعادة الشراء العكسية.
يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي للبنوك
فائدة على الأموال التي "يقترضها" منها بين عشية وضحاها.
بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يحتاج إلى المال.
إنه يفعل هذا فقط للتحكم في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.
لن تقرض البنوك الأموال الفيدرالية
بأقل مما تحصل عليه من فائدة على عمليات إعادة الشراء العكسية.
سمح قانون دود-فرانك لإصلاح البنوك وحماية المستهلك
للبنك الاحتياطي الفيدرالي
بإلزام البنوك بالاحتفاظ بمزيد من رأس المال.
وهذا يعني
أن البنوك استمرت في الاحتفاظ باحتياطيات فائضة
بدلا من تقديم المزيد من الائتمان من خلال القروض.
ونتيجة لهذه السياسات،
ارتفعت احتياطيات البنوك الفائضة
من 1.8 مليار دولار في ديسمبر/كانون الأول 2007
إلى 2.7 تريليون دولار في أغسطس/آب 2014.8
كان ينبغي للبنوك أن تستخدم هذه الاحتياطيات
لتقديم المزيد من القروض ،
ووضع الائتمان في المعروض النقدي.
بدلا من ذلك ،
كانوا مترددين في الإقراض بعد الركود.
بالإضافة إلى ذلك ،
لم يكن هناك الكثير من الطلب من المقترضين.9
السياسة المالية الانكماشية
بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس مسؤولا بالكامل.
كان ينبغي للكونجرس أن يعمل مع بنك الاحتياطي الفيدرالي
لتعزيز الاقتصاد والخروج من الركود بسياسة مالية توسعية أكثر استدامة.
ملاحظة
بعد نجاح قانون التحفيز الاقتصادي في عام 2009 ،
تحول الكونجرس نحو سياسات انكماشية ضارة.
هدد أعضاء الكونغرس بالتخلف عن سداد الديون في عام 2011.
وهددوا بزيادة الضرائب وخفض الإنفاق مع الهاوية المالية في عام 2012.
لقد خفضوا الإنفاق من خلال الحجز وأغلقوا الحكومة في عام 2013.
أجبرت تدابير التقشف هذه
بنك الاحتياطي الفيدرالي على الإبقاء على سياسة نقدية توسعية لفترة أطول مما ينبغي.
أسعار الفائدة المنخفضة
تعني أن البنوك لم تجني الكثير من المال على القروض كما كانت ترغب.
هذا جعلهم أقل استعدادا للإقراض.
تدمير الثروة
دمر الركود العظيم الثروة.
انخفض متوسط ثروة الأسرة في الولايات المتحدة
من 146,600 دولار في عام 2007
إلى 87,800 دولار بحلول عام 2013.10
اعتبارا من عام 2016 ، ارتفع فقط إلى 101,800 دولار.
هذا أقل مما كان عليه في عام 1998.
ملاحظة
فقد الكثير من الناس منازلهم أو وظائفهم أو مدخراتهم التقاعدية.
أولئك الذين لم يفعلوا ذلك
كانوا خائفين جدا من شراء أي شيء أكثر مما يحتاجون إليه حقا.
التغيرات الديموغرافية
أخيرا وليس آخرا ، التغييرات الديموغرافية.
يدخل جيل طفرة المواليد التقاعد دون مدخرات كافية.
وفقا لمركز بوسطن كوليدج لأبحاث التقاعد ،
فإن أقل من نصف الأمريكيين سيكون لديهم ما يكفي من التقاعد
للحفاظ على مستوى معيشتهم المخطط له.11
الأزمة المالية لعام 2008 جعلت هذا الأمر أسوأ.12
شهد الجميع تقريبا انخفاض صافي ثروتهم
جنبا إلى جنب مع سوق الأسهم وأسعار المساكن.
بعد أن خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ،
تلقى المدخرون عائدا أقل بكثير على استثمارات الدخل الثابت.
في الوقت نفسه ،
أصبح العديد من المستثمرين خائفين من إعادة الاستثمار في الأسهم.
ملاحظة
يفترض الكثير من الناس
أنه إذا لم يكن لديهم ما يكفي للتقاعد ،
فسوف يستمرون في العمل ، لكنهم قد لا يتمكنون من القيام بذلك.
وجد معهد أبحاث استحقاقات الموظفين (EBRI)
أن ما يقرب من نصف العمال (48٪) يتقاعدون قبل أن يخططوا لذلك.13
يجبر البعض على التقاعد المبكر بسبب تسريح العمال.
البعض الآخر لديه آباء مرضى أو أزواج يحتاجون إلى رعاية.
يحتاج الكثيرون إلى ترك العمل بسبب أمراضهم غير المتوقعة.
ونتيجة لهذا،
يقوم جيل طفرة الطفرة السكانية
بتقليص حجم وقرص البنسات، مما يؤدي بدوره إلى تباطؤ النمو الاقتصادي.
الأسئلة المتكررة (FAQs)
ماذا يحدث لسرعة النقود أثناء الركود؟
إذا كان الركود شديدا بما فيه الكفاية ،
كما هو الحال في أعقاب الأزمة المالية ،
فقد يؤدي ذلك إلى إبطاء سرعة تداول النقود.
قد تضخ الحكومات الأموال في المعروض النقدي أثناء فترات الركود لتحفيز الإنفاق ،
لكن المواطنين
قد يدخرون من تلك الأموال التي يتم ضخها أكثر مما ينفقون ،
مما قد يؤدي إلى إبطاء سرعة تداول النقود.14
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق