من الارتباط السلبي الى الارتباط إيجابي .
"حجم الفقاعة: خدمة الدين الأمريكي"
"الهيمنة المالية (العجز يدفع الذهب)"
"الهيمنة النقدية (سعر الفائدة الحقيقية تدفع الذهب)"
" العائد الحقيقي 10 سنوات"
"سعر الذهب"
Jurrien Timmer
@TimmerFidelity
يوضح هذا الرسم البياني
أن الذهب يسير على إيقاع طبال مختلف الآن.
تُظهر النقاط الرمادية مخططًا متناثرًا
لأسعار الذهب مقابل سعر الفائدة الحقيقية
يعود إلى 25 عامًا (بيانات أسبوعية).
تُظهر النقاط الأرجوانية
حقبة ما بعد فيروس كورونا من الهيمنة المالية.
يوضح حجم الفقاعة النقاط
المبلغ الذي تنفقه حكومة الولايات المتحدة على خدمة الدين.
لقد اختفى الارتباط السلبي
وأصبح الذهب الآن مرتبطًا بشكل إيجابي بأسعار الفائدة الحقيقية.
إن أسعار الفائدة الحقيقية الإيجابية تدفع خدمة الدين إلى الارتفاع،
وهو ما يؤدي في نهاية المطاف إلى زيادة جاذبية الأموال السليمة.
هذا هو ما يدور حوله ارتفاع الذهب، من وجهة نظري.
Gold & Fiscal Dominance
weekly data. Source : FMRCo, Bloomberg
size of bubble : US debt service
fiscal dominance (deficits drive gold)
monetary dominance (real rates drive gold)
gold vs real rates (2000-2021)
gold vs real rates (since 2021)
10yr real yield
gold price
2330, 2.03, 1084.2
y= 0.0048x-8.563
y=-0.0018x+3.199
Data source : FMRCo, Bloomberg, Haver Analytics, FactSet.
Data as of 04/07/2024.
Past performance is no guarantee of future results
4:55 PM · Apr 12, 2024·6,615 Views
https://x.com/TimmerFidelity/status/1778783892863873349
**الذهب بين الهيمنة المالية والهيمنة النقدية**
**المقدمة**
يُظهر الرسم البياني المقدم من قبل Jurrien Timmer،
كبير المحللين في شركة Fidelity Investments،
تغيراً في العلاقة بين الذهب وأسعار الفائدة الحقيقية.
تاريخياً، كان هناك ارتباط سلبي بين الذهب وأسعار الفائدة الحقيقية،
مما يعني
أنه عندما ترتفع أسعار الفائدة الحقيقية، ينخفض سعر الذهب والعكس صحيح.
**الهيمنة المالية**
في السنوات الأخيرة، لوحظ تحول في هذه العلاقة.
يُعزى هذا التحول إلى ظاهرة تُعرف باسم "الهيمنة المالية".
تشير الهيمنة المالية إلى فكرة
أن العجز المالي للحكومة
(أي عندما تنفق الحكومة أكثر مما تتلقى من الإيرادات الضريبية)
له تأثير أكبر على سعر الذهب من أسعار الفائدة الحقيقية.
**الهيمنة النقدية**
في الماضي، كانت "الهيمنة النقدية" هي السائدة.
تشير الهيمنة النقدية إلى فكرة
أن السياسة النقدية،
أي الإجراءات التي يتخذها البنك المركزي للتحكم في عرض النقود وأسعار الفائدة،
لها تأثير أكبر على سعر الذهب من العجز المالي للحكومة.
**التغير في العلاقة**
يوضح الرسم البياني
أن النقاط الرمادية،
التي تمثل العلاقة بين الذهب وأسعار الفائدة الحقيقية خلال 25 عامًا،
تُظهر ارتباطًا سلبيًا.
ومع ذلك،
تُظهر النقاط الأرجوانية،
التي تمثل الفترة الزمنية منذ جائحة فيروس كورونا،
ارتباطًا إيجابيًا بين الذهب وأسعار الفائدة الحقيقية.
**العوامل التي تدفع التغير**
يُعزى هذا التغير في العلاقة إلى عدد من العوامل، بما في ذلك:
* **ارتفاع العجز المالي للحكومة:**
أدت جائحة فيروس كورونا إلى زيادة العجز المالي للحكومات في جميع أنحاء العالم.
هذا العجز المتزايد أدى إلى زيادة الطلب على الأصول الآمنة،
مثل الذهب، مما أدى إلى ارتفاع سعره.
* **انخفاض أسعار الفائدة:**
اتخذت البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم خطوات لخفض أسعار الفائدة
في محاولة لدعم الاقتصادات خلال الوباء.
**التأثير على المستقبل**
يُشير Timmer إلى أن هذا التحول في العلاقة بين الذهب وأسعار الفائدة الحقيقية
قد يكون له آثار طويلة الأجل على أسواق الذهب.
يعتقد أن الذهب قد يستمر في الارتفاع في القيمة حتى لو ارتفعت أسعار الفائدة الحقيقية،
طالما استمر العجز المالي للحكومة في الارتفاع.
**الخلاصة**
يُقدم الرسم البياني المقدم من قبل Jurrien Timmer
نظرة ثاقبة على تغيرات العلاقة بين الذهب وأسعار الفائدة الحقيقية.
يُشير Timmer إلى
أن الهيمنة المالية أصبحت الآن القوة الدافعة الرئيسية وراء أسعار الذهب،
وأن هذا قد يكون له آثار طويلة الأجل على أسواق الذهب.
**ملاحظات إضافية**
* الرسم البياني يُظهر أيضًا حجم الفقاعة،
**البيانات**
* البيانات المستخدمة في الرسم البياني من مصادر موثوقة
مثل FMRCo و Bloomberg و Haver Analytics و FactSet.
* البيانات مؤرخة 7 أبريل 2024.
**ملاحظة هامة**
* الأداء السابق ليس ضمانًا للنتائج المستقبلية.
**موارد إضافية**
* [https://www.investopedia.com/gold-4689769](https://www.investopedia.com/gold-4689769)
* [https://www.cbsnews.com/.../gold-prices-are-high-three.../](https://www.cbsnews.com/.../gold-prices-are-high-three.../)
* [https://www.instagram.com/forbesindia/reel/C5VgqwRpfRb/](https://www.instagram.com/forbesindia/reel/C5VgqwRpfRb/)
13-4-2024
ليست هناك تعليقات:
إرسال تعليق