الأربعاء، 3 سبتمبر، 2014

5 قواعد لاختيار الأسهم خلال فترة الانخفاض الشديد


02 مارس 2009

يمر المستثمرون بأزمة (ثقة) بطرق وأساليب اختيار الشركات المناسبة للاستثمار.

 فمع الانخفاضات الشديدة لأسعار الأسهم بالسوق

وفقدان أكثر من ثمانين في المئة من القيمة السوقية خلال مدة زمنية قصيرة،

لم يستطع الكثير من المتداولين المبتدئين وحتى المتمرسين تقليل الخسائر.

فقد كان معظم المتداولين يعتمدون على تنبؤاتهم واستثماراتهم

من خلال مصادر المعلومات من أصدقائهم وأقاربهم

ومتابعة بعض الأخبار المرئية والسمعية وقراءة السطحية لبعض البيانات المالية،

لذا فقد المستثمرون الثقة بجميع الإجراءات

التي كان يتخذها بالسابق لاختيار الشركة المناسبة للاستثمار.

ومن هنا وجب الرجوع للقواعد الأساسية لاختيار الأسهم الجيدة للاستثمار

من خلال تطبيق مؤشرات الجودة على الشركات المدرجة وغير المدرجة بالسوق

لاختيار أفضل الفرص الاستثمارية

فمن غير المعقول شراء أو بيع سلعة من دون معرفة القيمة العادلة لها بالسوق.

لذا يجب التمييز بين الأسعار المتضخمة والرخيصة

فيمكن لشركة قيادية ذات دخل تشغيلي جيد

تباع بسعر أعلى من القيمة العادلة لها (سعر متضخم)

فتكون المؤشرات غير جيدة.

ومن هنا سوف نستعرض أهم مؤشرات جودة قيم السوقية للأوراق المالية:

1 - نسبة الدخل قبل الضريبةإلى القيمة السوقية


ويطلق على هذه نسبة ربحية رأس المال السوقي،

وتستخدم هذه النسبة المئوية في توضيح الدخل الذي يولده رأس المال السوقي

(قيمة الأسهم في السوق) على مستوى الشركة من ناحية،

وعلي مستوى كل من القطاع أي الشركات المماثلة لذات النشاط.

ومن ثم تتم مقارنة الدخل الذي يحققه السهم

بالنسب التي تحققها الأسهم الأخرى للمشروعات المختلفة

وبالتالي إظهار الأوضاع أمام المستثمرين بالبيع أو الشراء لهذا السهم.

ويتم استخراج هذه النسبة بقسمة ناتج صافي دخل الشركة قبل خصم الضرائب ،

على القيمة السوقية للسهم السائدة في البورصة أقفال نهاية العام.

( فكلما ارتفع المعدل ارتفع مؤشر الجودة للشركة)

2 - معدل دوران الأسهم

يقيس هذا المؤشر النسبة المئوية لتداول اسهم شركة معينة

أو مجموعة شركات محددة من قبل،

داخل قطاع معين

للتعرف على نشاط هذا السهم أو تلك الأسهم

في إطار أسهم المجموعة كلها في سوق التداول خلال فترة معينة.

ويتم استخراج هذا المعدل بقسمة عدد الأسهم المتداولة خلال العام

أو خلال الفترة الزمنية المحددة،

على عدد الأسهم المقيدة في البورصة.

(فكلما ارتفع المعدل ارتفع مؤشر الجودة للشركة).

3 - مؤشر مضاعف سعر السهم على مستوى القطاعات والسوق

يعتبر من المؤشرات العامة التي تعطي دلالة واضحة للسوق،

وهو يعطي قياسا للقيمة العادلة لأسهم القطاعات المختلفة في سوق التداول،

وفي الوقت نفسه يمكن إعداده على مستوى السوق ككل في تاريخ معين

ويعتمد هذا المؤشر على المتوسط المرجح لمضاعف سعر الأسهم،

ويتم حسابه بقسمة إجمالي السعر السوقي لكافة الأسهم في القطاع أو السوق محددة

على إجمالي العائد الذي تحققه هذه الأسهم.

(فكلما انخفض المعدل ارتفع مؤشر الجودة للشركة).

4 - مؤشر مضاعف القيمة الدفترية على مستوى القطاعات والسوق

يعطي هذا المؤشر دلالة واضحة لقيمة السهم بالسوق،

وهو يعطي قياسا للقيمة العادلة السوقية للأسهم للقيمة السوقية في فترة زمنية معينة،

وفي الوقت نفسه يمكن إعداده على مستوى القطاع أو السوق ككل في تاريخ معين.

ويتم استخراج هذا المؤشر على أساس المتوسط المرجح

لمضاعف القيمة الدفترية للشركات داخل القطاع أو السوق،

ويتم بقسمة قيمة مضاعف القيمة الدفترية للشركة

على مضاعف المتوسط للقيمة الدفترية للقطاع أو السوق.

(فكلما انخفض المعدل ارتفع مؤشر الجودة للشركة).

5 - المؤشرات السوقية الأساسية الأخرى

وهي حزمة متكاملة من المؤشرات والنسب

التي يقوم متخذ قرار الاستثمار بالتعويل عليها لقياس

مدى كفاءة السوق،

ومدى تكامل صروحه السوقية وقدراته على استيعاب متغيرات ومستجدات التعامل،

وفي الوقت ذاته إظهار آثار هذه المتغيرات ونتائجها على عمليات التداول والتعامل.

وتشتمل هذه المؤشرات على ما يلي:

أ- مؤشر مدى التعامل 

يقيس هذا المؤشر عدد أيام التعامل خلال مدة معينة

وفقا لاحتياجات متخذ القرار

لمعرفة مدى كفاءة وانتظام أعمال البورصة (أي لمدة أسبوع، شهر، سنة).

( فكلما ارتفع المعدل ارتفع مؤشر الجودة للشركة).

ب- إجمالي حجم التعامل 

وهذا المؤشر يتعلق بقياس حجم التعاملات

التي تمت على الأوراق المالية المتداولة أو القابلة للتداول،

خلال فترة معينة،

شاملة كل من التعاملات داخل البورصة وخارجها.

(فكلما ارتفع المعدل ارتفع مؤشر الجودة للشركة).

ج- مؤشرات توزيعات حجم التعامل على مستوى القطاعات.

وهذه المؤشرات تهتم بصفة أساسية بإظهار التعاملات

التي تمت للأوراق المالية لصناعة معينة أو لقطاع معين من الأنشطة

التي طرحت شركاتها في البورصة.

(فكلما ارتفع المعدل ارتفع مؤشر الجودة للشركة).

د- مؤشر المتوسط اليومي لحجم التعامل داخل وخارج البورصة

ويستخدم هذا المؤشر بصفة رئيسية في إظهار مدى


http://www.alraimedia.com/Articles.aspx? id=102445